随着日本央行3月货币政策会议的临近，有关“是否结束负利率政策”的讨论甚嚣尘上。
据日本时事通讯社3月8日报道，日本央行正在考虑新的量化货币政策框架。8日早些时候，该通讯社报道称，日本央行将在3月18日至19日举行的货币政策会议上讨论是否结束负利率政策。
路透社8日援引四位熟悉日本央行想法的消息人士称，越来越多的日本央行政策制定者倾向于本月结束负利率，因为他们预计今年的工资谈判将产生强劲结果。
近期，日本央行官员的相关表态也为“结束负利率政策”留下想象空间。日本央行行长植田和男周四表示，实现2%通胀目标的可能性正在逐渐上升。如果能够持续稳定地实现物价目标，日本央行将考虑修改大规模货币宽松政策，包括负利率政策和收益率曲线控制框架。
有关日本央行将于3月结束负利率的猜测震动市场。3月8日，日元对美元强势上扬，升破147关口。截至北京时间19时30分，日元对美元报147.076，盘中最高触及146.8708，周内涨幅超2%。
分析人士认为，日本央行解除负利率政策的条件逐渐成熟，工资-通胀良性循环料成为关键。在今年1月的货币政策会议上，植田和男曾表示，将重点关注3月“春斗”谈判结果。若确认实现工资-通胀的良性循环，日本央行将考虑改变包括负利率在内的宽松政策。
“春斗”是日本每年春季举行的全国性薪资谈判，对日本全年的工资涨幅有着“风向标”的指引作用。日本最大的工会联合会Rengo将于3月15日发布首份薪资交易统计，这一结果无疑是市场关注的焦点。日前，Rengo发布的数据显示，今年平均涨薪要求为5.85%，是自1994年以来日本平均工资增长要求首次达到5%。
华泰证券研报认为，“春斗”工资增速很大程度上影响2024年日本再通胀的可持续性。2023年日本GDP增速虽然位于较高水平，但由于实际可支配收入增速为负，居民实际消费较为疲弱。若2024年工资增速较高，实际可支配收入增速有望转正，从而推动居民消费修复，成为2024年增长的最重要支撑。
该机构表示，“春斗”工资增长若进一步加快，可能标志着日本向成功走出结构性通缩螺旋更进了一步。若“春斗”工资增速回升至较高水平，日本有望实现工资-通胀的良性循环，帮助日本摆脱通缩。
日本央行将于3月18日至19日召开货币政策会议。日本央行货币政策走向如何？维持8年之久的“负利率时代”何时终结？一切静待时间揭晓。
